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王思聰拋棄的公司要上市!老板大學沒畢業就創業,壹年市值到百億

手遊圈有個傳奇人物,33歲出任美股上市公司總裁,次年被辭退,隨後果斷創業,壹年間把公司做到百億市值,並在新三板上市。他就是和徐小平、王思聰、沈南鵬等大佬談笑風生的應書嶺。

如今他又想把公司帶到主板上市。這次,他能否復刻過往的人生傳奇?

傳奇!壹年把公司做出百億市值

與比爾蓋茨從哈佛退學創辦微軟公司類似,應書嶺的求學經歷也很傳奇。18歲那年,應書嶺考上華東師範大學地理系,但沒過多久就退學創業了。當時他拉著幾個小夥伴壹起創辦了壹個英語培訓機構,盡管這份事業在維持壹年多後最終失敗,但這也為他掙來了人生第壹桶金。

王思聰拋棄的公司要上市!老板大學沒畢業就創業,壹年市值到百億

△ 應書嶺其人

隨後,應書嶺做了很多事,當過旅行記者,在校園開KTV;四年後 ,應書嶺進入了金融行業,進入了渣打銀行工作,但這份工作也沒有維持多久,很快他就從渣打銀行辭職,並調整了人生方向、壹頭紮進了遊戲圈。

2012年,才31歲的應書嶺被任命為中手遊的總裁,當時,中手遊作為中國手遊第壹股已經在美國納斯達克成功上市。但這份工作他依舊沒能做多久,2014年,中手遊爆發高管團隊不和、內部腐敗。隨後不久,公司內部開始大幅度人事調整,應書嶺也被辭退。伴隨著應書嶺的離開,中手遊很快也賣身其它公司,從美股私有化退市。

2015年5月,曾任中國手遊總裁的應書嶺告別老東家,創立了移動電競公司英雄互娛。因為有過在中手遊的工作經歷,應書嶺在資本市場十分受歡迎。2015年初,應書嶺離職創業的消息壹放出風,就收到了來自獵頭的40多個offer,同時知名投行也開始頻頻約他面談。

隨後,英雄互娛A輪獲得國內三大知名投資人紅杉中國沈南鵬、華興資本包凡、真格基金徐小平的2億元註資。2015年9月,英雄互娛的B輪融資中霸道總裁王思聰也通過旗下的普思資本入局,投入1億元;2015年11月,C輪融資由文娛大佬王中軍、王中磊率華誼兄弟豪擲19億元。

在諸位大佬的加持下,英雄互娛的估值很快水漲船高,並傳出券商對其估值200億的消息。隨著華誼兄弟C輪融資的完成,英雄互娛的真實估值也被披露出來,短短9個月,應書嶺就把創業公司的市值帶到了95億元。

王思聰拋棄的公司要上市!老板大學沒畢業就創業,壹年市值到百億

驚險!完成業績承諾積累大幅商譽

華麗的資本神話令英雄互娛成為現象級遊戲公司,其業績回報也極為神速驚人:成立第二年公司的凈利即達到5.32億。其旗下主要吸金遊戲包括《全民槍戰 2》、《壹起來跳舞》、《彈彈島 2》等。

然而光環背後,不斷的資本運作也給英雄互娛的未來帶來了很多不確定性。資料顯示,2015年7月,英雄互娛以9.6億元收購暢遊雲端全部股權,資產規模從1.04億元擴大到31.67億元,其中產生商譽8.96億元,占總資產比例達到28%。2016年以4.95億元收購深圳市奇樂無限軟件開發有限公司100%股權之後,英雄互娛資產規模進壹步擴張到了39.54億元,商譽達到了14.09億元,占比進壹步上升至35.63%。

業內人士分析,英雄互娛之所以不停地買買買,除了試圖開發爆款遊戲以外,更重要的是完成對華誼兄弟的業績承諾。根據當時的對賭協議,華誼兄弟入股19億的條件是,英雄互娛需在2016年、2017年、2018年實現凈利潤不低於5億元、6億元、7.2億元。

很顯然,在第壹年英雄互娛以5.3億元的凈利輕松完成目標,然而到了第二年就不那麽容易了。2017年,英雄娛樂的公布的凈利潤9.1億,遠超對賭協議。然而,如果仔細翻閱報表就能發現,英雄互娛當年的營收在10億元左右,營業利潤也在10億元。營收等於營業利潤?這顯然不可能。直到2018年4月,英雄互娛才在壹份公告中披露真相,英雄互娛在當年12月28日緊急向延安英雄互聯網文娛基金投資合夥企業轉讓了14.35%天津量子體育股份,轉讓對價5.27億元。也就是說,彼時正是年末的大甩賣,才使得英雄互娛超額完成業績承諾。

那麽2018年怎麽辦? 2018年,公司又爆出收購了網易達電子69.63%的股權,以及量子體育14.35%的股權。根據英雄互娛披露的2018年三季報顯示,截至報告期末,公司商譽值已經積累到19.04元。而公司業績並沒有迎來好轉,2018年第三季度的報告顯示,公司前三季度凈利潤為4.24億,這與對賭的7.2億還差大約3億。

不僅如此,在此背景下公司此前積累的巨大商譽可能因此面臨減值風險,而商譽壹旦大幅減值,不僅導致公司利潤發生大幅下滑,更會導致公司此前兩年的努力全部化為泡影,而且公司業績不達標,更加使得上市融資變得困難重重。

疑問——王思聰提早跑路是虧是賺?

盡管很久之前,英雄互娛就有了去主板上市的計劃。2017年1月,英雄互娛將公司註冊地址由北京市變更至“陜西省延安市延川縣文安驛鎮文化產業園區”。延川縣是國家級貧困縣之壹,英雄互娛此次遷址扶貧地區被認為是爭取排上IPO綠色通道。

2018年2月9日,英雄互娛(430127.OC)通過全國中小企業股份轉讓系統發布關於簽署IPO服務協議的公告,宣布已與國泰君安證券股份有限公司簽署了關於A股市場上市服務協議。

2019年2月18日,深圳赫美集團股份有限公司(以下簡稱“赫美集團”)發布的壹則股權收購公告,透露了英雄互娛計劃買下赫美集團的殼資源取道上市A股主板的計劃。

而這壹切都與公司的投資人王思聰沒有關系,事實上很久之前王思聰和他旗下的普斯資本就已經離開。

2015年9月16日,王思聰率普思資本投資英雄互娛並成為監事。其投資方式是普思資本以82元/股的價格通過定增方式認購了24.39萬英雄互娛股份英雄互娛。據當時的報道,因為把遊戲選作共同事業,兩個人曾經惺惺相惜。

然而,好景不長。兩個人的蜜月沒有多久,2015年11月,英雄互娛將華誼兄弟引入英雄互娛,直接導致了兩人關系破裂。當時英雄互娛給華誼兄弟的定增價是68.53元/股,低於王思聰出資客的近16%,幾個月的時間虧損千萬,這惹惱了王思聰,並導致其憤然離場。

2016年5月份,英雄互娛實施了10股轉增90股的方案後,在6月6日與7日兩天,普思資本將前後的全部英雄互娛股份出售。如果算上2016年3月,普思資本動用中金公司在二級市場大量買入的英雄互娛的股份,清倉後的王思聰在此次投資中獲得了大約五千萬的收益,算是提前套現離場。

而在華誼兄弟入局的幾年後,英雄互娛的市值並沒有迎來增長,最新數據顯示,英雄互娛當前的估值為105億元,僅比2015年底漲了10億元。從財務的角度來看,英雄互娛面臨的危機短時間內難以解決:商譽危機隨時爆發,經營業績停滯不前。不管英雄互娛最終能否上市,王思聰的提前離場是無疑是賺到了。

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